有个商人的儿子名叫马骥，生得眉清目秀、仪表堂堂，俨然一位翩翩少年，深受人们的喜爱。
马骥很喜欢歌舞，时常上台表演，精心打扮后开始翩翩起舞，像个美丽的女子一般婀娜多姿，人们送他个“俊人”的称号。
马骥的父亲因为年老，无力出门经商，便对马骥说：“念书不能养家糊口，你不如去做买卖吧！”马骥听了，便携带货物，跟邻居漂洋过海，去做生意。
出海第二天就遇上了大风。风越刮越猛，一连刮了三天三夜。最后，商船在一个荒岛靠岸。同伴们都被狂风卷走，只剩下马骥一个人。
马骥又饿又累，但船上的干粮和淡水却早已吃光了，不得已，只好到岸上找点东西吃。他看到一个村庄，就鼓起勇气走去。
马骥走近村庄一看，一座座房屋高高低低、杂乱无章地布满山坡。街上人来人往倒也热闹，但和家乡风光却完全两样。
这时，突然传来几声既不像人语，又不像鸟叫的声音。马骥抬头一看原来在一座破墙后面有几个人正在窃窃私语。他们生得非常丑陋，面目奇形怪状，十分难看。
马骥饥饿难忍，也顾不得什么，便走近了人群。没料到，人们见他来了都拼命地狂叫着跑了。马骥觉得奇怪，不知道他们为什么见了自己就跑。
后来，他渐渐明白了，原来人们是被他吓跑的。于是，他每逢饿了，就走向正在吃饭的人家，把人们吓跑之后，就狼吞虎咽地吃喝起来。 有一天，马骥来到另一个小山村，这里的人们长得比较好看些，没有什么奇形怪状的样子，但大家却穿着破烂的衣服，吃着粗劣的饭。
当马骥他走近人群时，人们也远远地躲开他。特别是妇女和儿童赶紧藏进家里，把屋门关得紧紧的。
马骥无奈，只好坐在树下叹气。时间一长，村人渐渐觉得马骥并不可怕，就逐渐走近他，有的还和他谈话。马骥虽然不完全懂，但也有点明白。于是，他便凭着手势，向村人诉说自己来到这里的经过。
村人们都同情马骥的遭遇。有的说：“听说有个中国，但不知道你们那里的国情。”又说：“我们国王不以才华取人，而以容貌取人。谁长得美，就可以当官，长得丑只能为民。”
有的说：“因为我们长得特别丑，所以不但无官可做，就是去干活，人家也不用，所以我们都穷得无衣穿，无饭吃。”
马骥问：“这里归哪国管？”
村人说：“我们是大罗刹国的臣民，都城高此五十里。”马骥请村人领他去见识见识，村人当即答应了。
第二天一早，村人便领马骥去都城。走到中午，才来到城下。只见城墙用巨大黑石块砌成，楼阁高耸，屋顶用鲜红石板铺盖着，黑红相间，非常好看。
马骥走进城里，见街道两旁房屋参差不齐，远远望去，像九曲回廊一样，别有一番风味。又走了不远，迎面一大门，建筑奇特，两旁花木五彩斗艳。
马骥正看得出神，只见大门大开，一队仪仗引导一顶黄罗伞盖簇拥而出。村人小声说：“现在正退朝，看看朝廷的官员吧！”说罢，两人急忙躲入树后。
只见黄罗伞盖下的轿子里坐着一个大官，两耳长在脑后，鼻孔有三个，睫毛盖住了眼睛。村人说：“他长得最美，是一品当朝的相国啊！”
后面几个官员陆续走了出来。村人指给马骥说：“这是尚书、这是大夫、这是知县贩贩?”马骥看这些官员，职位越高，相貌越难看，职位越低，反而越像普通人。
马骥看呆了，不知不觉从树丛中走了出来。路人一见，吓得跌跌撞撞，到处乱跑。村人竭力解释，大家才止住脚步，远远地站着看马骥。
马骥见人们都躲着他，觉得十分苦恼。村人看出了他的心思，说：“这里有个执戟郎，经常出使国外，见的世面多，不会把你当成怪人。马骥大喜，请村人引路去拜见执戟郎。
经过村人的介绍，马骥来到执戟郎家中。主人果然热情地接待了他。马骥细看执戟郎，此人眼睛突出，须发卷曲而蓬松，也不同于一般人的模样。
两人相见如故，谈得十分投机。执戟郎说：“我出使国家甚多，唯独没有去过中国，今天能见到中国人，实在大幸。明天我就去启奏国王。”
说罢，便设酒宴招待马骥。
席间，主人说：“贵客光临，应以歌舞助酒兴。”说完，一招手，几个女子便跳起舞来。马骥一看，女子个个象夜叉，都以白绸缠头，拖着红衣，伸臂扭腰，乱舞一通。
歌舞一停，主人问：“你们也有歌舞吗？”马骥道：“有！”主人请他唱一曲，马骥随便唱了一首。主人称赞道：“你技艺这样高，国王见了必然高兴。”
第二天清早，执戟郎上朝向国王推荐马骥。几个大臣听说马骥长得很怪怕惊了国王，一再劝说国王不要接见。国王这才打消了召见的念头。 执戟郎没达到推荐的目的，很不高兴，便常常与马骥喝酒谈心，借以消愁解闷。
有一次，马骥喝得酩酊大醉，趁着酒兴用煤烟把脸胡乱摸了一通。执戟郎一看，高兴地说：“没想到你变得这样美，明天去见国王，必有大官可做。”
执戟郎先请知县来看看马骥。知县一见马骥的模样，惊奇地说：“昨天你还那么丑，今天倒成了美人啦！我明天就向国王推荐你。”说罢，便向马骥敬起酒来。
第二天，经过知县和大臣们的推荐，马骥把脸涂黑来到皇宫。国主一见大喜，当即赐宴给予勉励。
席间，国王令马骥唱歌跳舞助兴。马骥就用白绸缠头，乱唱乱舞起来。
国王看罢大悦，当场封他为大夫。从此以后，马骥经常被召进皇宫参加御宴，恩宠胜过别的大臣。
日久天长，大臣们看出马骥面目有加，不仅窃窃私语，而且不愿和他接近。马骥深知这样下去不是长久之计，就向国王请求免职。国王不准，只赐假三个月。
于是马骥骑着骏马，驮着金银，回到了山村。村里的人听说他做了高官，男女老幼夹道跪接。马骥下马一一扶起，让村人不必多礼。
马骥将金银财宝一一分给以前对他做过帮助的人，就是曾请他吃顿饭、喝杯水的，也分别予以报答，村人大为感动。
村人说：“我们受大人恩赐，无以报答，明天去海市买些珍玩回来，送给大人，略表我们的心意吧！”
马骥问：“海市在哪里？”村人说：“在东面波涛滚滚的海面上。”又说：“海市中奇珍异宝，应有尽有，四方神人，多来贸易。”马骥请求和村人一道去，村人当即答应。
第二天一早，村人带领马骥乘上帆船，直向大海中驶去。帆船航行了一宿，第二天黎明，在洒满朝霞的海面上，隐隐约约出现了楼台亭阁。村人告诉马骥说：“前面就是海市。”
刹那间，船行到海市城下。但见城墙高耸，城门洞开，人来人往，非常热闹。街道两旁陈列着珊瑚、玛瑙、翡翠、水晶等奇珍异宝，光彩夺目。
马骥正看得出神，忽见一少年骑马而来。有人说：“三太子来了说话间，少年已来到马骥面前。他见马骥面目俊秀，便询问他的来历。 马骥向三太子行过礼，便述说了自己的来历。三太子很高兴，叫人拉来一匹马，让马骥骑上。二人并辔前行，说着话走出城去。
出城不远便是大海，三太子骑马跃入水中。马到之处海水向两旁分开，闪出一条道路，直通海底。马骥正犹豫不决，三太子说：“不要怕，跟我来！”马骥把眼一闭，驱马入海。
马骥来到水中，如同腾云驾雾一般。壁立的海水，像两面巨大的水晶丽迷人。
两人正行间，眼前出现一座水晶宫殿。三太子说：“这里是龙宫。”
只见殿宇连亘，气势磅礴。那宫殿是以玳瑁为梁，鱼鳞作瓦，水晶当柱，翡翠成椽，十分豪华。
三太子引马骥进入龙宫。一个长眉毛，红胡须，龙头人身的王者坐在正中，面目奇特的文武大臣分列两旁，还有些虾兵蟹将执戟站岗，好一派威严气势。
太子向龙王介绍了马骥的来历。龙王十分高兴，马上赐坐，并说：“寡人得知先生高才，故想请你撰写一篇诗文，歌颂海市，不知先生意下如何？”
马骥当即答应。内官拿来笔砚，陈列几上。纸白如雪，墨香似兰：水晶制砚，龙须造笔，真个与世不同。马骥胸有成竹，立成千言，献给龙王。
龙王看罢诗文，赞不绝口，传令诸龙族集于采霞宫内，听马骥当众朗诵。诸龙族听了诗篇，无不称绝。龙王又亲自设宴，让诸龙族作陪，与马骥欢宴一堂。
酒过三巡，龙王道：“先生才貌双全，实在敬佩！寡人有女未嫁，今知先生尚未娶妻，愿将小女下嫁，招你为驸马，请勿推辞！”马骥唯唯答应，向龙王致谢。
龙王传下圣旨举行婚礼，顿时鼓乐大作，管弦齐鸣。不一会，宫女扶公主出来。马骥与公主双双拜堂结为夫妻。
马骥来到洞房，室内陈设幽雅别致，只见珊瑚床上铺着鹅绒被，香帐四角挂着夜明珠，桌上摆着奇珍异宝，皆平生所未见。正看得出神，新娘面带羞容来到面前。只见她生得柳眉杏眼、婀娜多姿。马骥见了，心里十分高兴。
次日一早，夫妇二人梳洗停当，同去朝见龙君、龙母。龙王大喜，立封马骥为驸马都尉，并降旨将他写的诗篇，抄送四海龙君。
四海龙王都前来祝贺，争请驸马赴宴。此时，马骥穿锦绣服，骑青龙马，前簇后拥，游遍四海。马骥的诗篇被竞相颂，成为名噪一时的水国才子。
宫中有玉树一株，晶莹透明，叶片碧绿，花色粉红，十分好看。马骥和公主常常在玉树下吟诗谈心。
有时风吹玉树花瓣落下，叮当有声，拾起一看，状如玛瑙，光洁可爱。
树上也常有异鸟飞来，毛色翠绿，长尾垂地，鸣声悦耳。异鸟有时叫声凄凉，好似孤雁失群，哀鸣思侣。马骥每当此时，不由产生一种思乡之感。
一天黄昏，马骥又听到这异鸟凄楚的叫声，不觉泪下。公主见他掉泪，忙向缘故。马骥说：“离家三年，挂念父母，你能随我回家一趟吗？ 公主说：“仙尘路隔，难以相随，但我决不能以夫妻缠绵之爱，夺你孝敬父母之心。我立即将此事禀报龙王。”
几天后，马骥去朝见龙王，龙王惋惜地说：“你既然思念家乡，就不便多留，明早送你回家去吧！”马骥说：“蒙父王见爱，孩儿探望双亲之后，一定再回来报效父王！”
晚上，马骥对公主说：“我探望双亲后，很快就回来和你团聚。”公主难过地说：“你一回去，咱们的缘分就断了。这是不可挽回的！”马骥听罢，痛哭失声。
公主安慰马骥说：“赡养父母是子女应尽的责任。你走后我们虽然分居两地，但咱们的心还是在一起的。”一席话说得马骥更加心酸。 公主面带羞容地说：“妾已有孕在身，临别前请你给孩子起个名字吧！”马骥激动地说：“生个女孩，起名龙宫，生个男儿，就叫福海吧。公主点点头。
公主说：“三年后的四月八日，你乘船到南海，我把孩子送给你。”
说罢，公主将装满珠宝的鱼皮囊，送给马骥。马骥也将一对红玉莲花送给公主，留作纪念。
天色微明，龙王设宴为马骥饯行，又送他许多珍珠宝贝。马骥辞别龙王、龙母、公主及诸龙族，怀着恋恋不舍的心情，登上了归国的龙船。 龙船一直划了七七四十九天，终于回到了久别的故土。马骥站在船尾，面对大海心情格外激动。
马骥回到家里后，一家人都很高兴，因为他失踪已三年多，家里人认为他已死了，今日回家，父母姊妹都喜出望外，听他仔细讲述这三年中的不平凡经历。
回家后不久，父母亲便相继去世，马骥心情十分沉痛。从此，他自操家务，度日如年，越发思念起公主来了。
三年后的四月八日，马骥按照公主的话，一早就乘船来到南海。马骥巡视茫茫大海，远远望见海面上飘浮着两个小孩。马骥大喜，忙命船划向小孩。
船划近小孩，马骥一看，是一男一女，生得十分可爱。孩子怀里各系红玉莲花一枝，正是自己当年赠给公主的纪念物。他马上将孩子抱到船上。
马骥在福海身上找到公主的亲笔信，信中诉说了别后对马骥的思念和不能相见的痛苦。
马骥把信反复看了几遍，不觉泪如雨下。两个孩子也抱着马骥的脖子，要找母亲。马骥不觉失声痛哭，孩子也大哭起来。
马骥把两个孩子带回家里，从此他又当父亲又当母亲，还要出外经商。
每当马骥外出时，家里就只剩下龙宫一人，经常因思念母亲，伤心地哭了起来。
一天，龙宫正在思念母亲，忽然阴云密布，大雨如注，雷电声中，公主自天空冉冉而下。龙宫一见，抱住母亲痛哭起来。
正在这时，马骥和儿子福海回来了。马骥和公主相见，各自诉说别后思念之苦。公主说：“一家人团聚应当高兴才是。你们看，我给你们带来的礼物。”说着，把礼盒拿了出来。
马骥打开盒子一看，全是奇珍异宝。公主说：“这些东西，都是人间少见的，留给你们做家用吧！今后，我想你们时就会来的。”说罢，化作一缕青烟而去。
