沪深交易所出文 拟标准上市企业倒闭事宜

　　更强维护中小型投资人合法权利

　　本报讯记者 昌校宇

　　1月4日晚，沪深交易所各自就《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号——破产重整等事项(征求意见稿)》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项(征求意见稿)》(下列通称《指引》)对外开放征询建议。

　　近些年，上市企业破产重整实例增加，风险性解决的并且也随着许多新情况、新问题。而由于倒闭事宜阶段多、传动链条长、危害广，为确立双方权利与义务、确保企业登记自主权，在中国证监会具体指导下，沪深交易所制订了《指引》，以进一步标准上市企业倒闭事宜、平稳市场预测、维护中小型投资人合法权利。

　　为进一步充分发挥破产重整功效，提升上市企业品质，避免一部分参加者以炒壳TX为目标参加破产重整，《指引》对重组方案的实行、有关方股权锁住服务承诺、运营计划和业绩承诺做出了标准。

　　实际看来，规定有关方服务承诺股权锁住，即重组投资者获得上市企业股票后变成大股东、控股股东的，理应服务承诺在获得股权生效日锁住36个月，别的重组投资者锁住12个月。如上市企业大股东、控股股东未产生变动的，其大股东、控股股东理应服务承诺在重组方案实行结束生效日锁住36个月。以上锁住分配可以保证上市企业运营平稳，预防短期内蹭热点对冲套利。有关作法现阶段早已在沪股企业实践活动中给予实行，此次将实践活动中的国际惯例升高到标准方面。

　　《指引》确立，重组方案涉及到服务承诺事宜的，规定服务承诺有关方务必有明晰的履行限期，对服务承诺內容、履约情况等关键事宜充足公布，并充足论述服务承诺事宜的可完成性。

　　对重组方案实行状况开展标准。如不可以实施或不实行重组方案从而破产清算的，针对股票价格变动和投资人答疑会的标准，规定重组方案实行完成当初和实行结束后的第一个会计期间公布执行状况。

　　平稳市场预测层面，利益调节是上市企业破产重整中投资人关心的聚焦点。《指引》根据确立重组投资者的引进方法和转让价钱及标准利益调节事宜分配来保障中小型公司股东及债务人权益。

　　实际看来，确立公布征选和别的方法引进重组投资者的公布规定。《指引》要求立即公布重组投资者基本情况、投资协议、付款溢价增资、锁住分配、有关服务承诺等內容。正确引导上市企业在破产重整中根据公布征选等方法引进重组投资者，保证博奕全过程公开化。