京东方的利润确实高京东方今年三四季度能赚多少钱，去年一年赚了250个亿，相当于成立后前20年来利润的总和。但股价却从去年4月份的最高点7.55元，一路下跌，跌到现在不足5块钱。

股票下跌的主要原因可能是：自去年三季度开始，面板价格一路下跌，到现在虽然跌幅有所收窄，但是还没有止跌迹象。京东方自成立以来，所在面板行业一直被市场公认为强周期行业，业绩始终是在亏损和弱盈利之间摇摆，成立20年，总共才盈利200亿，但是向社会融资和政府补贴加起来却有数千亿，所以前景并不被市场看好，给的估值也相对比较低。

2021年，京东方一下赚了250个亿，有赖于京东方靠自己的技术创新，在市场竞争中脱颖而出，LCD面板市场份额占绝对龙头地位，OLED面板的技术与韩国三星的差距越来越小，已陆续拿到多批苹果品牌订单。市场竞争力明显增强。随着物联网技术的广泛应用，物联网显示面板及物联网配件需求越来越旺盛，包括智能汽车对显示屏的需求，都有利于京东方从原来的强周期行业逐步转化为弱周期行业，有利于其盈利能力持续稳定增长。

由强周期向弱周期转换，需要一个过程，仅靠一年的盈利，很难让市场信服，如果京东方能连续两年取得这样优异的成绩，那么市场对其的评价及估值可能就会大为改观。

京东方昨天公布的2017年利润预报为75至78亿，网络和股吧圈子都认为低于预期，都在担心星期一的生产反映，是大跌还是小跌？是重新回到六元以下还是回到五元下？是跑路的机构相互践踏，还是忽悠进来的散户相互践踏？根据这个股前期的表现，近一段时间，虽然天天有利多公布，例如合肥免除63亿债务，与开发银行签署1500亿元的战略资金贷款合同，利好都变成利空对待。股价天天跌，资金天天出，主力大资金跑路的打涌涌，好像都是知道内幕的主力提前反应。那么我们怎么来看待京东方去年利润低于预期的问题？

京东方一直以前都是亏损大户，前年开始有少量利润，去年第一季度就获得二十多亿利润，业绩开始暴涨，随后京东方就成了市场上的白马股，从二块多涨到六块六毛五。许多人对京东方2017年的利润给于较高预期，普遍预测是在85亿元以上。京东方前三季度就盈利65亿，加入成都项目在去年四季度量产，普遍对京东方全年利润80亿以上的盈利抱很大乐观，好像昨天京东方的预报很打脸，这是不是公司销售不达目标？平板价格降得很厉害？成都的薄膜屏项目生产遇到困难？我认为都不是。

京东方去年四季度，利润只有十来亿，低于前三季度。认为京东方四季度成都项目也量产了，还有其它生产基地工厂的满产走量，应该比前三季度获得的利润高，除非平板价格降低得很厉害，这可不是好现象，因为平板是周期行业，如果进入产能过剩，价格还要持续走低，京东方的利润还要降。其实，这里有两个关键问题，就是京东方成都项目进入量产时期，就要开始折旧，成都项目投资接近五百亿，以京东方习惯的会计折旧期七年计算，每个季度折旧费就近二十亿。任何一个项目在投产初始期大多数都是亏钱的，原因是谁建的新工厂都不可能一两个月就达到满产，甚至达到盈亏平衡点的产量也很难，何况薄膜屏的生产技术难度极高，成都京东方项目良率还处在爬坡期。成都京东方目前出货量不高，固定成本消化一定不会好，有成都项目的投产，只能是给京东方今年的财务报表带来亮点，去年四季度却是拖后腿亏损十几亿的。其实京东方去年四季度财务应该算很不错，有平板降价因素，有固定成本增加的因素，有转型物联网科技型企业和智慧医疗服务提供商的资金投入，财务成本一定增大。总之京东方目前还是烧钱的时期，每个季度还有这么多利润，怎么是低于预期？是高预期了。

对于股市的反映，我想美国那些烧钱的公司十几年都没有利润，不是股价都飞上天，京东方难道应该因为一年的利润预报就该抛弃？只能说中国的投资者不适合股市。我再来说说京东方，我们现在看见京东方除了平板的龙头地位，还是一个仅次于华为的国际专利数量的科技公司。看见它在多元发展，向物联网龙头转型，转型，就是要先期烧钱，不烧钱那里能够转型呢。搞专利研发也不是近期能够获利的，也是烧钱行为，烧钱是铺垫，不接受这个事实你就不要去京东方凑热闹。

看我在其它评论上说成都京东方项目都折旧问题，说成都还没有满产，没有满产怎么能开始折旧呢？其实企业折旧只是试产时期不折旧，进入量产折旧就开始了，因为投产初期销售和技术问题，许多工厂几年时间也进入不了设计中的产量，也就是满产。那你说什么时候能够开始折旧？折旧是工厂和设备投资的损耗折损，也是投资收回再投资的资源，以前企业一般都是十五年折旧率，现在企业为了尽快收回投资，采取加快折旧法，七年甚至更短时间折旧。京东方就有项目已经完成了折旧，现在工厂还继续在实现生产，这个时候企业的净利润更加高了。台湾的著名芯片制造商，企业现在有很高利润，就是企业投资的工厂大多数都完成了折旧，剩下都是纯利润，所以企业不会因为没有满产不折旧的。折旧的提入还是企业再投入的资金，企业为什么要做那么多的利润，把资金拿去当作所得税缴给国家了，拿去给股东分红了，然后又去高息向银行贷款筹措投资资金？