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证券市场为何需要保护投资者,为什么出现保护中小投资者股市就大跌?

2021-11-15 05:47:50 来源:天空软件网 我要评论()

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证券市场为何需要保护投资者,为什么出现保护中小投资者股市就大跌?

保护中小投资者的利益证券市场为何需要保护投资者,是股市监管者的职责所在,现在不管是监管层,还是网红股评家都把保护中小投资者放在嘴边,但是我们往往会觉得奇怪,为啥一听到他们在说要保护中小投资者,股市就会大跌。这难道还有另外隐情吗?对此,我们认为主要原因有以下几种:

一是当有人提出要保护中小投资者时,股市肯定是在大跌的熊市中,试想在大牛市中,有谁会说要保护中小投资者的利益?大家在牛市中赚钱还来不及。即使在平时,股市巨幅震荡时,也不会有人想到保护中小投资者的。只有在股市重挫时,中小投资者的利益往往会受到侵害,于是就有人开始关心起中小投资者了。

二是保护中小投资者,若只是喊喊口号,到最后没有任何实质性的举措,比如打击业绩造假的上市公司,或者打击操纵股价的机构投资者,那么,说保护中小投资者时,则会让散户们更加失望,因为,喊得震天响,实际上没啥具体的行动,专家们提不出什么建议和意见,而监管部门也没有具体措施,那股市只有大跌的份了。

三是机构投资者在熊市中想拉高股价减仓走人,但苦于中小投资者不敢跟进,而保护中小投资者的话一讲,中小投资者有了信心,开始买股做多,这恰好是机构投资者拉高股价出货成为可能,而当机构投资者抛售个股后,股价就大跌下来了。

保护中小投资者口号既要喊出来,以提振股市信心,又要有具体的制度建设和措施落实,让中小投资者觉得自己的利益是真正受到呵护的,社会各界都在关心着中小投资者的利益,这样才能让中小投资者真正燃起做多的决心。

一个正常的市场是无需保护的,成天要保护说明问题相当严重。反复强调投资者保护,说明市场问题层出不穷。我们来市场初衷是来财富增长的,没人来找保护的。越强调保护,投资者越慌。一个市场知道去如何保护别人,就是知道问题出在哪的,为何不从制度上彻底去改造,去预防,让问题无从发生。投资者需要的是把知道的问题从制度法律上去根本解决,而不是让它发生问题了来保护。从股市历史来看,保护是长期存在的,但是实施效果一直不到位,很少有造假和违法公司倾家荡产的,而被保护的股民根本没得到利益补偿。股民早已厌烦了这种保护,对这种保护早就失去了信心。

这与我国的法制体制有关。

首先,法律。

股民集体诉讼在我国法律上被归类为代表人诉讼。在很多国家和地区,只要股东持有1股,就能代表公司对存在违法行为的董监高提起代表诉讼。但是在我国要求是要达到公司股份总数的1%,而且要求一定要连续180天持股。现在中小股东年平均换手率经常是300%-500%,能够最终符合起诉条件的中小股东可能是寥寥无几的。

而持股达总数1%以上的股东,多数属于既得利益者。而上市企业也往往只把这一类人认定为‘“'Stakeholder'。在企业内外有重大机遇、变革或危机时,这一部分人会得到完整或不完整的信息。从而主动规避风险或者被诱导着跨入更大的坑。

其次,体制。

我国的证券市场,新三板除外,主要的存在价值之一是为了国企的改革而服务。股市是民企最大也最强劲的造血机,但当这一造血机逐渐有取代”骨髓“——企业的技术创新/管理强化/渠道扩展时,这一企业便变为了吸血鬼。

十几年的股市发展历程中,国家部门的监管在我国股市监管中几乎占据了全部的内容。而这远远不够的。国家监管的目的可以有很多,但是最核心的在下觉得就是:我要看好我的资产,不要让它流失。但另一方面国家部门的监管只是监督的一个方面,监督的另一方面要由股市众多的参与者来实现。作为股市的投资者,其功能不仅仅是追逐市场差价抑或投资,还包括积极行使股东监督这一重要职能。

于是我们得出一个悖论,如果需要股东积极行使股东监督职能,就需要股东具有代表人资格;而具有代表人资格的股东,往往有很多渠道解决问题。而非提起诉讼。

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